4月中旬以后至今氨市近期漲跌頻率繼續(xù)加快，但高位維持短暫，低位探底后也多隨即反彈，但震蕩區(qū)間多圍繞2600-3000元/噸。而近期氨市對高位的維持可謂奢侈，全國液氨看山東，對于主要需求地，山東主流成交已不再獨(dú)樹一幟，一度低于周邊市場。

那么市場持續(xù)低迷，難見好轉(zhuǎn)的因素主要考慮以下幾點(diǎn)：

1.供應(yīng)充裕是主導(dǎo)；

2.需求難有提升，部分工業(yè)需求多處于虧損；

3.進(jìn)口貨源沖擊影響尚存；

4.煤炭持續(xù)走弱，支撐力度減弱。

供應(yīng)充裕是主導(dǎo)

據(jù)統(tǒng)計截止6月1日，主產(chǎn)區(qū)商品氨日供應(yīng)量2萬噸，較5月中氨量1.6萬噸水平明顯增長，漲幅25%。主產(chǎn)區(qū)合成氨均價2765元/噸，較5月中2900元/噸價格明顯走低，跌幅4.9%。據(jù)了解供應(yīng)仍將繼續(xù)呈現(xiàn)增加趨勢，主要考慮太化恢復(fù)出貨，山鋼檢修結(jié)束，正元恢復(fù)出貨，德陽南塔復(fù)產(chǎn)，龍門 6 月上旬檢修結(jié)束，呼和浩特旭陽中燃出貨，湖南金牛、湖北和遠(yuǎn)月初裝置計劃恢復(fù)；實聯(lián)裝置預(yù)計 6 月份恢復(fù)，福建永榮新裝置投產(chǎn)出貨等。僅月初計劃增量或達(dá)1500-2500噸。因此需求無改觀，甚至肥料開工走弱預(yù)期下，氨市行情整體下行概率加大，山東地區(qū)走跌，對周邊市場聯(lián)動效應(yīng)也將逐步體現(xiàn)。

需求不旺，部分行業(yè)再度明顯虧損

1-5月份以來，除尿素行業(yè)開工持續(xù)走高外，多數(shù)下游行業(yè)開工多呈現(xiàn)先漲后明顯走低狀態(tài)，例如己內(nèi)酰胺、丙烯腈、硝酸、磷酸一銨、磷酸二銨等。工農(nóng)業(yè)需求兩不旺，雖然復(fù)合肥開工近段時間開工尚可，但其生產(chǎn)也已接近尾聲，尿素行業(yè)開工雖高位，但也多由于氨市行情提前下滑導(dǎo)致利潤不如尿素，聯(lián)產(chǎn)企業(yè)多以產(chǎn)尿素為主。其中磷肥行業(yè)大幅度走低，主要考慮國內(nèi)國際價格不接軌，出口無望，自用有限。

工業(yè)己內(nèi)酰胺、丙烯腈行業(yè)開工也多弱勢下行。其需求一般，盈利一度虧損，上圖明顯看出，近期產(chǎn)業(yè)鏈利潤明顯壓縮。丙烯腈、己內(nèi)酰胺理論利潤分別為-454元/噸、-550元/噸，較5月中明顯下跌，跌幅分別。5775%、558.33%。

整體來看氨市行情長線利好難見，供需兩弱局面將持續(xù)，畢竟市場逐步進(jìn)入傳統(tǒng)淡季行情，麥?zhǔn)沼赡贤敝鸩竭M(jìn)行，肥料需求已至尾聲，精細(xì)化工行情暫無提振持續(xù)低迷。雖然進(jìn)口氨熱度降溫，畢竟尚有部分船期，國際氨價尚有松動空間，國內(nèi)成本支撐力度減弱，煤價繼續(xù)走弱預(yù)期。不過當(dāng)前尿素行情短時探漲，畢竟利潤優(yōu)于液氨，因此市場短時或仍以產(chǎn)尿素為主，平衡市場。市場氛圍多空，主產(chǎn)區(qū)行情不斷下滑，區(qū)域聯(lián)動性或繼續(xù)加強(qiáng)，后市關(guān)注新增產(chǎn)能釋放及供應(yīng)增加情況，成本線能否再度托起氨市，拭目以待。